Рос-Диплом.Ру
курсовые, дипломы, контрольные, рефераты
 
 

 
 » Главная  » Финансы  » Финансовые преступления на рынке ценных бумаг

Финансовые преступления на рынке ценных бумаг





Содержание

Введение 4

Глава 1 Теоретические основы финансовых преступлений на рынке ценных бумаг 6

1.1 Система рынка ценных бумаг и её элементы 6

1.2 Теория и практика инвестирования в российские паевые инвестиционные фонды 10

1.3 Предпосылки финансовых преступлений на рынке ценных бумаг 21

Глава 2. Паевые фонды и финансовые нарушения: анализ существующего положения 45

2.1 Исторический аспект формирования и функционирования паевых фондов в России в аспекте финансовых преступлений 45

2.2 Анализ существующего законодательства в области паевых фондов 45

2.3 Причины финансовых преступлений в деятельности паевых фондов 49

Глава 3. Пресечение преступлений на рынке ценных бумаг 50

3.1 Системные основы пресечения финансовых преступлений 50

3.2 Законодательные предпосылки ограничения возможностей финансовых преступлений 53

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 54

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 55

ПРИЛОЖЕНИЯ 59

ВВЕДЕНИЕ

Вложения в паевые инвестиционные фонды в настоящее время одним из методов инвестирования для частных лиц, дающий одновременно доступ к рынку ценных бумаг при относительно небольших суммах вкладов и доходность выше ставок банковских де-позитов. Привлекательность Паевых фондов со стороны инвесторов и несовершенство за-конодательства в этой области делает их объектом для финансовых преступлений, за ко-торые сложно привести к ответственности.

В период либерализации российской экономики именно с деятельностью паевых фондов было связано большинство преступлений в финансовой сфере. «Финансовые пи-рамиды», такие как МММ, «Хопер» или «Властелина» нанесли значительный ущерб част-ным вкладчикам и подорвали доверие к инвестиционным организациям такого типа, од-нако гарантии возврата вкладов при аннулировании деятельности сделали данный вид инвестиций более безопасными.

Между тем если махинации со вкладами ограничены, то присвоение доходов с вкладов является одним из самых распространенных типов преступлений, практикуемых управляющими компаниями паевых фондов. За несколько лет рынок паевых инвестици-онных фондов России вырос очень значительно. Согласно информации, предоставленной Агентством Интерфакс, общий объем активов, инвестированных в российские паевые ин-вестиционные фонды, на сегодняшний день составляет 10,9 миллиардов рублей, в то вре-мя как год назад эта сумма составляла 7,5 миллиардов рублей. Поэтому тема предотвра-щения финансовых преступлений в деятельности паевых фондов представляется акту-альной и требующей детальной разработки.

Все больше людей в России инвестируют свои сбережения в паевые инвестицион-ные фонды (ПИФы). О высоком интересе к этой форме коллективного инвестирования на рынке ценных бумаг свидетельствует, в частности, растущий поток публикаций и в про-фессиональных журналах, и в средствах массовой информации. Если не учитывать рекла-му, то все публикации можно разделить на два типа: об отрасли в целом, и о сравнении фондов друг с другом.

К первому типу можно отнести статьи об инфраструктуре рынка ПИФов, о гаранти-ях пайщику со стороны государства, о том, какие бывают ПИФы, о том, как они работают. Эти публикации дают начальное представление об отрасли и об особенностях инвестиро-вания в ПИФы по сравнению с другими способами сбережения средств. К второму типу публикаций можно отнести обзоры деятельности ПИФов, регулярную публикацию свод-ных показателей деятельности ПИФов, рейтинги ПИФов. Эти публикации очень полезны для выбора конкретного фонда, но только в том случае, если инвестор уже определился, в фонды какого типа и какой категории он будет вкладывать деньги.

К сожалению, очень мало статей, помогающих частному инвестору понять, какой сегмент рынка предпочесть, фонд какой категории отвечает в наибольшей степени отвеча-ет интересам инвестора. Сознание того, что инвестирование в паевые инвестиционные фонды акций более рискованно, чем в паевые фонды облигаций или фонды смешанных инвестиций, уже закрепилось на бытовом уровне и об этом знают практически все част-ные инвесторы. При этом зачастую проводятся следующие параллели: если инвестор «не склонен к риску», то он должен инвестировать в ПИФы облигаций, если инвестор «скло-нен к риску» – то в ПИФы акций, и есть еще некоторый промежуточный вариант – ПИФы смешанных инвестиций. Вопрос – «а насколько инвестор склонен или несклонен к риску» – по умолчанию оставляется на усмотрение самого инвестора.

Такой подход к выбору фондов нельзя назвать научным, более того, он прямо про-тиворечит всем канонам финансовой науки. Поэтому главной целью настоящей статьи яв-ляется попытка увязать строгие выводы теории финансов со статистикой результатов ин-вестирования на российском рынке, и на этой основе дать частному инвестору рекоменда-ции относительно подходящего для него сегмента рынка, подходящей категории фондов. Статистический анализ рынков проводится на основе современной количественной трак-товки понятия «риск», принятой среди профессионалов риск-менеджмента.

Целью данной работы является разработка рекомендаций по предотвращению фи-нансовых преступлений управляющими компаниями паевых фондов.

Исходя из заявленной цели, основными задачами работы являются:

? анализ формирования института паевых фондов в аспекте совершенствования механизма защиты от финансовых преступлений;

? анализ существующего законодательства в области паевых фондов;

? выявлению предпосылок финансовых преступлений в деятельности паевых фондов;

? разработка рекомендаций по предотвращению финансовых преступлений управ-ляющих компаний паевых фондов.

Объектом данной работы является деятельность паевых фондов на рынке ценных бумаг.

Предметом работы является механизмы совершенствования деятельности управ-ляющих компаний в области паевых фондов.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ПРЕСТУПЛЕНИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Система рынка ценных бумаг и её элементы

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет сложную организационно-экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологиче-ских циклов. Организация фондового дела, как системы, представлена в таблице 1. Вместе с тем эта схема дает представление о содержании и последовательности знаний в этой об-ласти, необходимых для начала профессиональной деятельности.

Таблица 1

Организация рынка ценных бумаг

I. Базовые понятия и элементы рынка

Структура рынка ценных бумаг

Виды рынков

Функции рынков

Участники РЦБ

Система регулирования РЦБ Инфраструктура рынка ценных бумаг (правовое, информационное обеспечение, профессиональные эти-ка и язык, система образования и на-учного обслуживания и т.д.) Виды ценных бумаг

Исторический очерк. Современное состояние, цели и проблемы развития рынка ценных бумаг.

Инвестиционная математика

II. Технологии рынка ценных бумаг

Выпуск ценных бумаг, инвестирование средств в ценные бумаги

Виды сделок и торговые стратегии на рынке ценных бумаг

Технологии внебиржевой торговли

Технологии биржевой торговли

Организация клиринга и расчетов по операциям с ценными бумагами, техника их регист-рации, учета, хранения и перемещения

Технологии операций жизненного цикла ценных бумаг, не связанные с первичной эмис-сией и их вторичным обращением (взыскание процентов, инкассирование сумм при на-ступлении срока погашения долговых обязательств, обмен, передача прав голоса по цен-ной бумаге и т.д.).

Портфельное управление

III. Детализация

Особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг, техники конкретных видов рынков, организации деятельности отдельных инвестиционных институтов, совер-шения относительно обособленных стадий технологических циклов (оценка ценных бу-маг, анализ эмитента и т.д.)

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативно-правовые акты

1. Указ Президента Российской Федерации от 26 июля 1995 г. N765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации", с изменениями и дополнениями, внесенными Указом Президента Российской Федерации от 23 февраля 1998 г. N193 "О дальнейшем развитии деятельности инвестиционных фондов"

2. Постановление ФКЦБ России от 30 августа 1995 г. № 7 "О Порядке лицензирования деятельности по оценке недвижимого имущества паевых инвестиционных фондов"

3. Постановление ФКЦБ России от 10 октября 1995 г. № 11 ( в редакции постановлений ФКЦБ России от 19 июня 1997г. №17, от 7 октября 1997г. №30, от 17 октября 1997г. №37) "О Временном положении об управляющих компаниях паевых инвестиционных фондов, о деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов и ее лицензировании"

4. Постановление ФКЦБ России от 12 октября 1995 г. № 13 ( в редакции постановлений ФКЦБ России от 12 января 1996г. №3, от 19 июня 1996г. №12, от 27 июня 1996г. №13, от 20 июня 1997г. №18, от 9 октября 1997г. №34, от 28 ноября 1997г. №43) "Об утверждении Типовых правил открытого паевого инвестиционного фонда"

5. Постановление ФКЦБ России от 16 октября 1995 г. №14 ( в редакции постановлений ФКЦБ России от 11 января 1996г. №2, от 12 января 1996г. №3, от 19 июня 1996г. № 12, от 27 июня 1996 г. №13) "Об утверждении Типовых правил интервального паевого инвестиционного фонда"

6. Постановление ФКЦБ России от 18 октября 1995 г. №15 (в редакции постановлений ФКЦБ России от 11 января 1996г. №2, от 19 июня 1996г. №12) "Об утверждении Типового проспекта эмиссии инвестиционных паев"

7. Постановление ФКЦБ России от 20 октября 1995 г. №16 "Типовой договор об оценке имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд"

8. Постановление ФКЦБ России от 23 октября 1995 г. №17 ( в редакции постановления ФКЦБ России от 7 октября 1997г. №31) "Об утверждении Типового договора на проведение аудиторских проверок учета и отчетности, связанных с доверительным управлением имуществом паевого инвестиционного фонда"

9. Письмо Госналогслужбы России от 15 декабря 1995 г. №НП-2-01/80н "О некоторых вопросах налогообложения, возникающих в связи с образованием и функционированием паевых инвестиционных фондов"

10. Постановление ФКЦБ России от 11 января 1996г. №2 (в редакции постановлений ФКЦБ России от 19 июня 1996г. №12, от 16 сентября 1996 г. №17, от 8 октября 1997г. №32) "Об утверждении Положения о порядке регистрации правил паевых инвестиционных фондов и проспектов эмиссии инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов"

11. Постановление ФКЦБ России от 12 января 1996 г. №3 "Об утверждении Временного положения о ведении реестра владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда"

12. Постановление ФКЦБ России от 19 февраля 1996г. №4 "Об утверждении Методических указаний по бухгалтерскому учету и отчетности в паевом инвестиционном фонде"

13. Постановление ФКЦБ России от 19 июня 1996 г. №12 "Об утверждении Положения о требованиях, предъявляемых к агентам по размещению и выкупу инвестиционных паев"

14. Постановление ФКЦБ России от 27 июня 1996 г. №13 (в редакции постановления ФКЦБ России от 23 июня 1997г. №19) "Об утверждении Временного положения о предоставлении и опубликовании управляющей компанией паевого инвестиционного фонда информации о деятельности, связанной с управлением имуществом паевого инвестиционного фонда"

15. Постановление ФКЦБ России от 16 августа 1996г. №14 "О внесении изменений и дополнений в Положение о порядке лицензирования деятельности в качестве специализированного депозитария паевых инвестиционных фондов"

16. Постановление ФКЦБ России от 16 августа 1996г. №15 "О внесении изменений и дополнений в Типовой договор об оказании депозитарных услуг управляющей компании паевых инвестиционных фондов"

17. Указ Президента Российской Федерации от 23 февраля 1998 г. N193 "О дальнейшем развитии деятельности инвестиционных фондов"

18. Постановление ФКЦБ России от 21 мая 1998г. №12 "Об утверждении новой редакции Положения о порядке оценки и составления отчетности о стоимости чистых активов интервальных паевых инвестиционных фондов, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации от 2 ноября 1995г. №21".

19. Постановление ФКЦБ России от 25 мая 1998г. №14 "Об утверждении новой редакции Положения о порядке оценки и составления отчетности о стоимости чистых активов открытых паевых инвестиционных фондов, утвержденное постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации от 27 октября 1995г. №19".

20. Постановление ФКЦБ России от 3 сентября 1998г. №34 "Об утверждении Положения о порядке приостановления действия и аннулирования лицензии на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов и лицензии на осуществление деятельности в качестве специализированного депозитария паевых инвестиционных фондов".

21. Постановление ФКЦБ России от 3 сентября 1998г. №35 "Об утверждении Положения о порядке ликвидации паевого инвестиционного фонда".

22. Постановление ФКЦБ России от 2 октября 1998г. №40 "О внесении изменений и дополнений в нормативные акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, регулирующие паевые инвестиционные фонды"

23. Постановление ФКЦБ России от 31 августа 1999г. №5 "Об утверждении Положения о составе и структуре активов паевых инвестиционных фондов".

24. Федеральный закон от 11.11.2001 “Об инвестиционных фондах”

25. Письмо Министерство по налогам и сборам от 05.07.2004 № 24-14/44072 “О порядке налогообложения паевых инвестиционных фондов”

Учебно-методическая литература

26. Агапеева Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США: Учеб. пособие. -М.: Юнити: Закон и право, 2004. -159 с.

27. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учеб. пособие. -М.: Финансы и статистика, 2004. -143 с.

28. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. -М.: Дашков и К, 2004. -444 с.

29. Кузьмина М.Н. Правовое регулирование выпуска и обращения ценных бумаг: Учеб. пособие/ Кузьмина М.Н.. -Ставрополь: Сервисшкола, 2004. -384 с.

30. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России: учеб. пособие для студентов и аспирантов финансовых и экон. специальностей вузов/ Маренков Н.Л., Косаренко Н.Н.. -М.: Флинта: Наука , 2004. -247 с

31. Началов А.В. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ). -М.: Налог-Инфо, 2004. -35 с.

32. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон. -2-е изд.. -М.: Ось-89, 2004. -79 с..

33. Паевые инвестиционные фонды: Путеводитель по российскому рынку капитала. -М.: Издат. дом "Коммерсантъ": Альпина Паблишер, 2001. -158 с

34. Ротко С.В. Правовая регламентация рынка ценных бумаг в РФ: Учеб. пособие/ Ротко С.В.. -Ростов н/Д: Изд-во ДЮИ, 2004. -188 с

35. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие/ Килячков А.А., Чалдаева Л.А.. -2-е изд., изм.. -М.: Экономистъ, 2004. -686 с.

36. Рынок ценных бумаг: Учеб./ Галанов В.А., Басов А.И., Голда З.К., Гришина О.А.; Под ред.В.А.Галанова, А.И.Басова. -2-е изд.. -М.: Финансы и статистика, 2004. -447 с

37. Хабаров С.А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учеб. пособие/ Хабаров С.А.. -М.: Изд-во РАГС, 2004. -266 с.

38. Щербинин С.П. Оценка российских ценных бумаг: Учеб.пособие. -Екатеринбург: Изд-во АМБ, 2004. -75 с

39. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1992. - С. 232.

40. Филиппов П.С. Капканы для злоупотреблений: опыт США - ЭКО, 1995, № 4. - С. 205-206.

41. Комментарий к Уголовному Кодексу Российской Федерации /Отв. Ред. А.В.Наумов. - М., 1996. - С. 409 (Автор комментария Г.А.Кригер).

42. Баранов В., Кадовик Е. Вексель и криминал// Банковские технологии, 1998, № 4.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Примечаний нет.

 

Дисциплина: Финансы